一直以來，我有一個被BBS里認識的朋友稱之為變態的嗜好，就是收集和記錄各類暴雷的投資事故。

每次整理查看這些記載，當把自己代入主人公的位置，去感受、去抉擇、去體驗的時候，會特別難受，也會默默提醒自己，要謹慎再謹慎。

投資之路，感覺自己像是從傷痕累累的散兵死人堆里爬出來的，大概是這種變態的嗜好，才支撐了我對各種概念跟風炒作、虛假高收益的誘惑，視若無睹，敬而遠之。

很早之前，就有一個想法：把自己經歷過的A股比較大的事件記錄下來，以時間+摘要的形式展現，對于自己在低風險投資路上總結分析，有一定的幫助。這些事件包括：

1、國內政策性事件；2、國際大事件；3、轉折性事件；4、群體性情緒事件；5、市場位置記錄。

資料的收集和整理，會是一個比較繁瑣的事情，盡量簡潔，盡量直觀，這就是烏龜流的投資時間軸......

如果，買入時IBM市盈率是26.76， 新澤西標準石油市盈率是 12.97。給你1000美元，從頭到尾分紅再投，從1950年一直到2003年，你會選擇誰？

盡管兩只股票的業績都不錯，但在1950年-2003年，新澤西標準石油的投資者每年可以獲得14.42％的年收益，比IBM提供的13.83％的年收益要高。這點差別短時間內沒什么問題，可53年過后，投資于前者的1,000美元已累積至126萬美元，而后者只值96.1萬美元，比前者少了24％。

為什么在每個增長指標都遠遠落后的情況下，新澤西標準石油還是打敗了IBM？原因是決定投資回報的決定性因素是投資者為收益所支付的價格和獲得的股息。

很多人說，只要是好公司，那就買買買。然而，這真的是事情的真相嗎？

根據統計，股神巴菲特買入時的估值一般都低于15pe啊，NB如巴神即使買入估值不高，也有馬失前蹄的時候。更何況我們這種普通平庸的投資者呢？

好公司也得有好價格。過高的估值買入會顯著降低未來的收益率。

沃爾特施洛斯47年業績圖，這張圖表有太多值得去學習的地方了。

不需要去追求短期高收益，只要長期多次穩定盈利，即使偶爾小幅度虧損，一樣可以創造奇跡。

要心態平和，緊守能力圈，不妄求高回報。謹守安全邊際，安全邊際，安全邊際。